1st, 2nd & 3rd Order Greeksで調べるMarket Makerオプションポジション
(Delta系4個のGreeks、特にDelta Exposureから調べてみました)
6/17 At close:144.12$
【Delta Exposure Target Price (Long Call & Short Put)】
Delta Exposure:Positive162,751,341$
Gamma Exposure:Positive673,782,714$
Delta Exposureの結論2つ!
1.エヌビディア株の方向性バイアスを提供しますが、価格変動の強さや市場のボラティリティを直接示すものではありません。
2.Market Makerが保有するエヌビディア株オプションのデルタポジションの総量に基づいて、潜在的なヘッジ活動に関する洞察を提供します。
Delta Exposureは、エヌビディア株の価格変動に対するMarket Makerのエヌビディア株のオプション・ポートフォリオの価値の感応度を指します。Market Makerが、エヌビディア株の価格変動に応じてヘッジポジションをどのように調整するかについての洞察を提供します。エヌビディア株の価格が1%変動した場合、エヌビディア株のオプションの価格がどれだけ変化するかを測定します。
エヌビディア株のオプションの全行使価格での各オプションのデルタを合計することによって計算されます。
Market Makerが、エヌビディア株の価格変動に応じてどれだけの買い圧力または売り圧力が発生するかを理解するのに役立ちます。
Positive Delta Exposureならば、Market Makerはエヌビディア株に強気のバイアスを持っています。
Market Makerはネットロングデルタのポジションを保有しており、エヌビディア株の価格が上昇した場合に利益を得ることを意味します。ヘッジするために、Market Makerはエヌビディア株の株価が上昇するにつれてエヌビディア株を売却し、売り圧力が強まり上向きの動きに上限が設けられる可能性があります。株価が下落したときにはエヌビディア株を購入する可能性があります。
すなわち、Positive Delta ExposureをもつMarket Makerはエヌビディア株の上昇の恩恵を受けるポジションを確保していることを示唆しています。エヌビディア株が上昇すれば、Market Makerは中立的なデルタポジションを維持するためにエヌビディア株の売りを開始する可能性があり、それ以上の利益を制限する可能性があります。
Negative Delta Exposureならば、Market Makerはエヌビディア株に弱気のバイアスを持っています。
Market Makerはネットショートデルタのポジションを保有しており、エヌビディア株の価格が下落した場合に利益を得ることを意味します。ヘッジのために、Market Makerはエヌビディア株が上昇するにつれてエヌビディア株を購入し、エヌビディア株が下落したときにエヌビディア株を売却する可能性があり、さらに下降圧力が生じます。
すなわち、Negative Delta ExposureをもつMarket Makerはエヌビディア株が下がるとMarket Makerはより積極的にエヌビディア株を売り、さらなる下降圧力の一因となる可能性があります。
Market Makerの6月20日満期は162,751,341$のPositive Delta Exposureです。
Market Makerはエヌビディア株に強気のバイアスをもっていますがGamma Exposureでは145$にマグネット効果で上値のレジスタンス、デルタポジションを確保するためにヘッジのエヌビディア株の売却も入りMarket Makerレジスタンス150$までのマグネットSqueezes待ちで150$でSell、Shortです。
エヌビディア株のレンジは、135$Buy-150$Sellです!
【Open Interest (建玉)】
Call 2,946,837枚-Put 2,929,006枚(Expiry-2.8days)
【Sentiment (センチメント) 】
1=Bearish(=Short, if 150 or more)、3=Buy(if 130$)
(Sentiment Code, 1=Bearish, 2=Wait(no position), 3=Buy, 4=Hold, 5=Bullish)
【Chart2025-6-20(Expiry)】
✓Net Delta Exposure (DEX)
✓Net Gamma Exposure (DEX)
Option Data:Cboe
Option Model:Black-Scholes-Mertone
本資料:ExcelのXXX.xlsxファイルを使用しています。
